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一、现货回顾
近期玉米现货市场购销活动逐渐恢复，用粮企业库存年前较为充裕，补库需求仍存，但节日气氛依旧浓厚，基层上量情况不佳，行情基本延续节前价格走势。港口方面，产区贸易尚未全面恢复，北方港口装船需求清淡，港口贸易活动几近停止，供需两淡，价格相对平稳，其中锦州港周比持平;近期南方港口到货明显减少及到成本支撑，贸易商报价心态维持坚挺，年前饲企备库意愿较强，库存下降迅速，规模饲企节前备库充足，短期内价格维持稳定，其中蛇口港周比周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格略有波动。东北产区基层粮源见底，东北整体售粮进度已7成，吉林和内蒙古地区超过6成，黑龙江及辽宁地区售粮进度接近8成，贸易环节库存较多，节后加工企业陆续恢复收购，个别企业上调收购价格，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区春节期间饲料企业基本全部停收放假，深加工企业部分减产停工，市场购销基本停滞，节后基层购销清淡，加工企业以消耗节前库存为主，用粮企业集中恢复玉米收购活动，但基层购销仍未恢复，厂家到货不多，陆续有零星贸易商开始收购，但上量不多，收购价格和节前无较大变化，市场维持整体淡稳状态，其中潍坊周比持平。
二、期货回顾
美盘玉米：2月21日CBOT -3月玉米合约收高1/4美分，报每蒲式耳3.65-3/4美元。因担心干旱致使阿根廷减产。2月22日CBOT -3月玉米合约收高1美分，报每蒲式耳3.66-3/4美元。因交投受技术性因素影响。2月23日CBOT -3月玉米合约收低1/2美分，报每蒲式耳3.66-1/4美元。因技术性因素带动交易。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1805，2月22日开盘价1815元/吨，收盘价1819元/吨，涨17元/吨，最高1822元/吨，最低1809元/吨，结算价1816元/吨;2月23日开盘价1817元，收盘价1813元，跌3元，最高1822元，最低1808元，结算价1813元。
三、本周新闻
1、从黑龙江省农委了解到，2017年，黑龙江省种植结构不断优化，实现“一减一稳六增”，玉米调减1477万亩，鲜食玉米、蔬菜等特色作物扩大到近1700万亩。
2、中国1月份玉米进口39万吨，同比增146.7%;1月份稻谷和大米进口36万吨，同比增46.6%;1月份食糖进口3万吨，同比降92.5%;1月份牛肉进口76919吨，同比增66.1%。
3、2月21日乌克兰农业部在声明中称，2017/18年度(7-6月)迄今，乌克兰共出口小麦1,270万吨，出口玉米900万吨，出口大麦逾390万吨。
4、巴西外贸部发布的数据显示，进入2018年2月份以后，巴西大豆出口步伐开始放慢，不过玉米出口步伐非常强劲。
5、2月21日巴西政府水运委员会(Antaq)发布的年度统计数据显示，2017年巴西北方新港的大豆和玉米出口量达到5120万吨，同比增加80%，因为贸易商通过更接近出口目的地的码头来扩大出口数量。
6、法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，尽管2017年法国玉米播种面积下滑，但是产量仍比2016年增加14.8%。
7、2月22日美国农业部发布的预测显示，2018年春季美国农户种植的大豆面积将和玉米面积持平，这也将是1983年以来玉米第一次未能成为播种面积最大的作物。
8、2月22日韩国饲料玉米买家举行两场招标，NOFI和KFAB分别寻购6.8万吨和6万吨玉米，运抵釜山港。
9、2月23日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至2月15日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售1,555,400吨，2018-19年度玉米出口净销售65,500吨。
10、2月23日美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向埃及出口销售115,000吨美国玉米，2017/18市场年度付运。
四、生猪市场
本周猪粮比为6.86：1，较上周下跌0.15。玉米价格为1.87元/公斤，较上周持平。本周自繁自养盈利154.25元/头，较上周下跌66.75元/头。目前玉米产区贸易尚未全面恢复，市场购销寡淡，报价正处于恢复阶段，市场价格基本延续春节前市场行情，各方主体试探性报价为测试市场接受程度，基层粮源见底，贸易环节库存较多，规模饲企节前备库充足，节后采购需求仍在，局部市场存在看涨情绪，不过节后储备粮源加紧投放，市场对临储拍卖提前的预期较强，后市价格走势不容过分乐观。
五、玉米库存
截至2月24日北方四港玉米库存共计约350万吨。到货量非常少，而大部分贸易商仍处于停收的状态，库存处于持续消耗阶段，其中锦州港玉米库存仅为40.24万吨，库存处于极低水平。本周南方港口库存相对充足，截止周五广东港口玉米库存56万吨附近。港口购销维持清淡，饲料企业节前库存准备充足，内贸日均出货不足3万吨。
六、后市分析
春节假期结束后，加工企业也陆续入市收购补充库存，市场陆续恢复购销，市场余粮水平不断下降，东北地区整体售粮进度七成左右，华北地区整体售粮进度接近六成，节后种植户售粮积极性不高，市场可供应流通量减少，对玉米现货价格有利，在基层余粮所剩不多的情况下，后期玉米尚有上涨空间，不过节前2018年一号文件就已经公布，关于玉米提到“通过完善拍卖机制、定向销售、包干销售等，加快消化政策性粮食库存”，目前临储玉米库存约在1.8亿吨，由于年份较长加上霉变等原因导致今年拍卖数量较往年增加幅度要大，主要包括2014年临储玉米5250万吨，2015年临储玉米在12542万吨，其中也有部分要在今年拍卖，在玉米下游消费短期增速受限情况下，一旦玉米投放增加，玉米供应市场承压。
